首页 体育 教育 财经 社会 娱乐 军事 国内 科技 互联网 房产 国际 女人 汽车 游戏

传统IPO走到尽头:几乎所有科技公司都在考虑直接挂牌上市

2019-12-17

[ 摘要 ]迄今为止,寻求直接上市的公司都是估值很高的众所周知的品牌,比方Spotify、Slack和Airbnb都是知名品牌,这使得它们更简单招引更多出资者。

科技讯 传统上,科技和互联网公司上市都被称为IPO,也便是初次揭露招股,股票上市一起意味着出售一批新股,而且取得一笔新融资。不过据外媒最新消息,科技职业发生了巨大变化,传统的IPO形式正在面对完结,据危险出资职业人士和出资银行家称,时下,简直每一家预备上市的科技公司都在考虑直接挂牌形式,下一年将会呈现一大波直接上市的公司。

据国外媒体报导,近来,代码共享软件的开发商GitLab,在介绍其上市方案时做出了一个非同小可的宣告:该公司方案在2020年11月18日上市。

该公司在官网的事务战略网页上标明,11月18日这个日子含义严重,因为它标志着第一批取得股票期权的人间隔期权完成现已过去了5年。

在本钱商场上市方面,GitLab倾向于一种相同不同寻常的办法:直接挂牌上市。

知情人士泄漏,GitLab首席执行官Sid Sijbrandij告知董事会成员,与初次揭露招股比较,他更喜爱直接上市,该公司财务部门针对出资者预备了一些介绍资料,列出了直接挂牌上市的种种优点。

知情人士说,GitLab正在与大银行就其未来的上市方案进行商洽,但没有清晰决议采纳哪种上市形式。该公司在9月份的一轮私家融资中筹措了2.68亿美元,为其在没有初次揭露招股的情况下上市预备了很多资金。

“现在,咱们正在考虑咱们一切的挑选,2020年初次揭露招股或直接上市,”GitLab讲话人在一封电子邮件中告知外媒。“咱们期望下一年上市,因为上市方案与咱们产品的巨大机会和需求十分匹配。”

与上市公司通过向揭露商场出资者出售新股筹措资金的初次揭露招股不同,直接挂牌上市只需注册上市,然后能够让现有出资者出售手里的股票。上市进程中没有新股票的发行程序。

直接上市的支持者以为这是一种更好的上市方法,因为公司能够在不出售很多新股的情况下取得相同的成果——稀释现有股东和职工的股份。

传统的初次揭露招股为新出资者供给了很大的价格扣头,他们通常会从上市后的股票上涨中获益,而直接上市股票则以商场定价方法来买卖。

美国危险出资家比尔 格利10月份标明,通过直接挂牌形式,新创公司的股票在买卖上和其他股权财物或金融财物简直彻底相同。据悉,格林是传统初次揭露招股形式最活泼的批判者之一。

实际上,直接挂牌上市的前史很短,只包含两个事例。在线音乐服务商Spotify在2018年挑选了这条道路,企业聊天工具厂商Slack在2019年紧随其后。

这两家公司本钱满足,不需要通过初次揭露招股筹措资金。对揭露商场出资者来说,这两只股票没有带来很大的出资回报率。Spotify现在的股价略低于2018年4月挂牌首日收盘时的水平,Slack的股价比6月首日收盘时的水平低约40%。

尽管直接挂牌公司上市后的股价体现平平,但最接近新创科技公司的律师、银行家和危险本钱家标明,咱们正处于一个转折点,更多的直接上市事例行将到来。

律师事务所Latham ?? Wakins的合伙人格雷格罗杰斯在10月份猜测,2020年至少会有5家公司选用直接上市方法。

与此一起,越来越多的民营科技公司高管和董事正在运用商场对初次揭露招股形式的一些批判和反思,和出资银行从头商量上市买卖。巴望在最抢手的科技公司取得承销商人物的尖端银行家,对初次揭露招股变得愈加灵敏,并标明他们乐意违背传统的发行方法。

直接挂牌上市的最大缺陷,它们现在无法为企业筹措新本钱。

11月,纽约证券买卖所向美国证券买卖委员会提交了书面文件,要求修正规矩,以便让上市公司能够一起进行直接挂牌上市和融资。纽交所方案让上市公司在股票买卖的第一天,对外拍卖出售一些新股来融资。

美国证券买卖委员会上星期拒绝了这一提议,纽约证券买卖所标明,它将“持续与美国证券买卖委员会在这一行动上协作”。

可是关于不需要融资的公司来说,直接上市有很大的招引力。这些公司要么现已完成了盈余,要么现已在私家商场筹措了满足多的资金。

在初次揭露招股中,一些和上市公司坚持长时刻联系的大型出资银行,往往会取得更多的新股承销比例。这些出资银行不仅仅取得承销费收入,还有权依照发行价格购买一些新股。

本年,Zoom和CrowdStrike两家公司在上市第一天股价暴涨了七成。别的一家人造肉公司“超肉”涨幅高达163%。

这些公司通过上市筹措了数亿美元的资金,能够用于招募人才或是事务扩张。

最近,民宿职业的龙头企业Airbnb标明,方案在2020年上市,并倾向于直接上市形式。彭博社11月份报导称,餐饮外卖公司DoorDash正在考虑直接上市,英国《金融时报》上星期报导称,由Facebook联合创始人达斯汀 莫斯科维茨兴办的商业软件开发商Asana估计下一年将直接上市。

其他有或许在下一年上市的公司包含云核算基础设施公司Snowflake、数据备份服务商Rubrik,以及出资渠道Robinhood。

Snowflake首席执行官弗兰克 斯洛特曼周一对媒体标明,他的公司正在预备上市,假如挑选直接挂牌,那么仅有原因是公司不需要筹措资金。

“初次揭露招股是一个股票价格发现进程,”斯洛特曼说,“这并不完美,但这是一个通过时刻检测的好进程,可是直接挂牌没有这个功用。”

上一年10月,上述风投家格利举办了一场研讨会,数百名危险出资者和草创企业高管到会了研讨会,会议之后,有关直接上市的主意开端活泼起来。

软件开发商Outreach公司的首席执行官曼尼 麦迪纳从西雅图飞往旧金山参加这个活动,在听完讲演后他告知外媒,他将开端仔细考虑公司的直接上市。

基准风投公司的合伙人迈克 沃尔皮也标明,有关直接上市的论题现在呈现得更多了。

“在任何情况下,这都是对话的一部分,”沃尔皮说,他参加了最近的几回初次揭露招股,包含上一年的Zuora和Elastic公司。“董事会肯定不会说非要依照某种形式上市,他们在说,‘让咱们想想两种方法的利害吧。’”

上市买卖专业人士冉 本 祖尔说,他传闻下一年将呈现一个直接上市公司顺次排队上市的现象。

“上市公司将开端考虑哪种形式对他们来说是正确的,哪种形式对他们的现状更有含义,而不是把自己归入一些多年前树立的传统流程中,这些流程不一定适用于特定的公司。”祖尔说。

精确解读2020年的上市公司行列是一项应战。据参加上市商洽的十几个业内人士说,尽管许多公司现已启动了这一进程,但很少有公司肯定许诺下一年上市。大多数人标明,因为2020年美国总统推举成果的不确定性,以及商场依据谁中选或许做出的不同反响,他们期望防止下半年上市,而出资银行体现出“极大的灵敏性”。

高盛集团、摩根士丹利和摩根大通银行最近各自举办了会议,评论各种上市形式的好坏。寻求上市代替途径的优点。这些会议的论题包含缩短禁售期,这样上市公司职工和持股人没有必要一向比及上市六个月之后才能够卖出股票。

“每家银行都在议论自己乐意以八个月前被视为非传统的上市形式干事,”业内人士丽莎 贝尔标明。她曾在2004年参加谷歌的初次揭露招股,“毫无疑问,现在的评论愈加灵敏。”

摩根大通的格雷格 张伯伦领导着该行的美国科技股票本钱商场集团,他也表达了这种观念,他对媒体称:“作为参谋,咱们的责任是清晰论述成为上市公司的不同形式,以及怎么完成这些方针。”

高盛科技股票本钱商场主管威廉 康诺利标明,在他的团队与拟上市公司评论时,有多种挑选可供挑选。康诺利标明,他对直接上市有满足的爱好,能够自傲地说,到现在为止,下一年还会有更多的直接上市事例,至少有三家。

他还估计直接挂牌公司的构成会发生变化。迄今为止,寻求直接上市的公司都是估值很高的众所周知的品牌,比方Spotify、Slack和Airbnb都是知名品牌,这使得它们更简单招引更多出资者。

比较之下,GitLab是一个首要由开发人员运用的小众产品。Asana首要开发企业运用的协作软件,在有限的用户群之外并不知名。

康诺利在承受采访时说:“假如你看看前两家直接上市的公司,它们是市值200多亿美元的公司,可是这会发生变化,考虑直接上市的公司类型越来越多。它们的估值不会超越200亿美元,乃至不会超越100亿美元。”

他标明,假如添加融资的额定功用,直接上市将变得更具招引力。

“现在,依据监管准则,直接上市的首要是不需要新资金的公司,”他说,“当我考虑下一年的时分,或许会有一两家公司不符合这种形式。”

热门文章

随机推荐

推荐文章